GDP,12月’20 Quarter –太少庆祝了…

根据MOSPI(统计和计划执行部)今天发布的数据,截至12月20日(21财年第三季度)的GDP(国内生产总值)微幅增长0.4%。尽管在经历了两个季度的24.4%和7.3%的两个季度下降之后,增长有所缓解,但看起来还是暂时的。一方面,这低于时钟1-1.5%的一般估计。其次,政府支出的增加支撑了它,没有政府支出的增加,它就会再次收缩。最重要的是,一些重要行业仍处于负面区域–导致K型恢复–如果持续很长时间,这可能会拉低其他行业。本季度的亮点是财务强劲增长&其他服务和建筑,在21年第二季度下降7%以上之后,两者均增长6%以上。这是对GDP及其组成部分的简要分析。

根据MOSPI的发布,印度经济在10月至12月20季度的GDP达到362.20亿卢比(此后称为Q3),一年前的总收入为360.80亿卢比(以不变价格计算,2011-12年基数)。相比之下,GVA(总增加值)为334亿卢比,增长更快,为1.0%。该季度非常不寻常,因为GDP和GVA的增长差异很大。这是因为较低的政府税(扣除补贴后)为28.4千万卢比,比上一年下降6.3%。 (GDP等于GVA加上政府净税)。但是,这很可能是由于较高的补贴支出而不是较低的税收。该数字在第一季度下降至低至13.10亿卢比,这是锁定的峰值。

部门分析– 

GVA涵盖八个领域-农业,采矿,制造业,电力(&其他公用事业),建筑,贸易(酒店,交通等),金融(&其他服务)和公共管理(&防御等)。将政府净税加到此即可得出GDP。

在行业方面,金融,房地产&专业服务录得最高增长,达6.6%,在第二季度下降9.5%之后,显着缓解。该部门的表现非常不寻常,因为它没有恢复,反而是在第二季度创下了比第一季度更高的降幅。一个可能的原因是房地产活动的显着减少,因为普遍的风险规避导致家庭储蓄的增加,而不是房地产投资的增加。各个州政府提供的大量激励措施,较低的印花税和较低的利率,可能有助于该行业在第三季度实现卷土重来。在第二季度下降了7.2%之后,建筑业是本季度的另一增长动力,增长了6.2%。可能要注意的是,建筑业在第一季度遭受的打击最大,下降了近50%。

制造业是最重要的部门,录得1.6%的增长。该部门在前两个季度的数据中进行了重大修订。虽然第一季度的降幅从修订版的39%降低至36%,但第二季度的收缩幅度为1.5%,而此前的预期为增长0.6%。制造业和建筑业吸收了大量蓝领工人,他们的成长对于为这一领域提供机会至关重要。

最大的担忧涉及贸易领域(贸易,酒店,交通,通讯等),尽管前两个季度的15.3%和47.6%下降了7.7%,但仍继续下降。到目前为止,按绝对值计算,该行业今年以来的GVA下降了41千万卢比。假设其中约35%用于薪水,这些部门的员工的薪水损失将近14千万卢比。根据EPFO数据,虽然其他行业的工资增加了,但在贸易领域仍然很低。制造业对于吸收蓝领工人至关重要,而贸易部门对于为可能具有基本资格但缺乏任何技术学位的城市年轻人提供就业机会至关重要。持续的高失业率是城市地区的主要原因是该部门缺乏增长回升。在政府支出的推动下,公共行政管理也下降了1.5%,而前两个季度下降了9%以上。

支出分析–

国内生产总值也是从支出方面计算的,等于三个部分的支出额:用于消费目的的家庭支出,称为私人最终消费支出(PFCE),政府的支出,称为政府最终消费支出(GFCE),以及用于创造物质的支出。称为固定资本形成总额(GFCF)的资产或投资。在20财年,这三者的大约份额分别为57%,11%和29%。 (其余为出口减去进口等)。

尽管有节日和被压抑的需求,但PFCE仍处于收缩区域,下降了2.4%。 GFCE仅下降了1.1%,与第二季度的24%的下降相比有了显着改善。政府支出仍比第一季度减少了870亿卢比,这为本来灾难性的季度提供了一些支持。

最重要的是GFCF的扭亏为盈,增长了2.5%,而前两个季度分别下降了6.7%和46.5%。绝对而言,GFCF为1193亿卢比,在第一季度已降至660千万卢比。甚至在Covid-19之前,投资就已经开始下降,这与制造业类似,而且在这一方面的回升对于使经济重回正轨至关重要。

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