回顾NBFC(非银行金融公司)

NBFC领域一直受到广泛关注,最近一次是由于Dewan Housing Finance Corporation Ltd(DHFL)违约。麻烦始于一年前的默认IL&FS看到骷髅从壁橱里翻出来。尽管印度储备银行积极为市场提供了流动性,但它拒绝救助任何特定的公司,这是正确的。那么,所涉及的问题是什么?前进的方向是什么?看一下

像大多数金融危机一样,当前NBFC危机的产生可归因于两个因素–对超常利润的追求导致“非理性繁荣”和治理问题。尽管银行在2012-2013年左右减少了贷款,感觉到压力越来越大,但NFBC介入以填补缺口。根据印度储备银行的数据,尽管银行的贷款从08-14财年的17%降至14-18财年的9%,但NBFC的贷款却上升了14%。但是,他们的股本资本仅增长了10%,导致资本充足率下降。随着将更多比例的贷款提供给房地产等风险较高的部门,基于风险的覆盖率将进一步下降。

尽管NBFC从银行和债券市场借入资金是长期的,但它们也从商业票据中借入了大量资金,其中共同基金是最大的认购方。但是,这些是短期资金,与贷款的还款时间表不符,从而导致“资产负债不匹配”(ALM)。尽管其中大部分早已得到解决,但在危机浮出水面后情况已逆转。

查阅贷款簿可以看出,该行业已向大型和其他公司借出了50%以上的贷款。值得注意的是,正是这一部分为超过80%的PSB NPA做出了贡献。这还不是全部。 NBFC在房地产行业也有很大的风险,尤其是对于评级不足够的公司。更高利率的诱惑使NBFC向其贷款。 NBFC向商业房地产部门提供的贷款增加了一倍以上,从16财年末的不到560亿卢比增加到18财年末的125亿卢比(最新)。在此期间,银行向该部门提供的贷款仅增长了5%,反映出这种对比。

因此,危机是双重的,即短期流动性和长期偿付能力,以及这些NBFC账簿上的贷款资产的价值。为了管理需求并强烈要求流动性,印度储备银行在FY19期间已向市场注入了超过30亿卢比的资金。印度储备银行的积极反应照顾了那些有偿付能力但又不能也无法消除对不确定信贷能力的NBFC贷款的担忧。来自印度储备银行的有趣数据显示了市场悖论。 19年1月至3月,银行向印度储备银行提供了280亿卢比的资金,而一年前同期则为不足120亿卢比。 (由于这笔钱存放了1-14天,因此金额看起来很大,在这3个月内,这笔钱可能会多次返还)。这意味着,尽管市场为流动性而哭泣,但银行还是选择保留印度央行的资金,而不是出于上述原因放贷。

那么,NFBC如何摆脱危机呢?最明显的方法是让他们筹集股本或出售资产。另一举动可能是现金流充足的父母或实力雄厚的NBFC接管实力较弱的NBFC。这种情况有点类似于银行过去2-3年所面临的情况。由于银行主要归政府所有,因此通过适当的资本重组来挽救银行,从而保持了银行的信誉。

但是,这场危机的真正程度仍在掩盖之中。 RBI一定会在尘埃落定之后进行资产质量审查(AQR),并真正了解其贷款书的质量。这类似于2015年开展的银行业AQR报告,揭示了NPA的隐性压力和急剧上升。印度储备银行可能不会立即采取行动,因为如果他们的贷款账簿变得比市场所认为的糟糕,危机将会加剧。 NBFC在AQR之后可能没有足够的股权保障来持有自己的股票。确实,正如“影子银行”的名字所暗示的那样,它们的运营有些神秘,涉及到关联方交易,对特定公司/公司集团的大量敞口等。

尽管印度储备银行已采取措施加强其监管框架,但没有什么能比人脑的聪明才智来获得超常收益。那就是历史重演的时候..!

要更全面地了解NBFC,请检查以下内容– //www.pyhy.com.cn/what-ails-nbfcs-part-i/

//www.pyhy.com.cn/understanding-nbfcs-non-banking-finance-companies-i/

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