了解赤字术语

在分析预算时,经济学家和所有分析家首先关注的也是最重要的数字,即财政赤字(FD)占GDP的百分比。由于收入大幅减少,FY20的FD从3.3%大幅上调至3.8%。预计21财年也将保持在3.5%的高位。除此之外,预算还引发其他赤字数字,例如基本赤字,收入赤字和有效收入赤字!那么,这些缺陷及其重要性是什么?这是一个简短的外观。

财政赤字(FD)是赤字中的最高者,赤字是所有收入的总和减去政府帐户中所有支出的差额。区别在于,政府必须确保从不同来源借来的资金继续运转。 FD具有很高的意义,因为它决定了政府从市场借款的金额。由于市场上可用的总资金是有限的(等于产生的储蓄),因此较高的定期存款会减少可用于私人投资的金额。 (但是,没有关于这种现象的经验证据,这种现象被称为“挤出”。例如,在当前年度,政府预计将比最初的估计多借入500亿卢比。但是,由于没有银行,银行资金充裕私人投资需求)。对于21财年,预算项目的总支出为3040亿卢比,而收到的收入为2240亿卢比,财政赤字为8000万卢比。但是,由于政府还通过国家小额储蓄基金(NSSF),公积金等筹集了大量资金,因此并非必须从市场上全部借来。实际上,这些计划提供的高利率导致市场扭曲,因为这些作为银行存款利率的基准。较高的存款利率会降低银行降低贷款利率的能力。

相对于总借贷需求810亿卢比,政府预计将从市场上借入540亿卢比,比20财年的50千万卢比有所增加。与FY20相同,它将从NSSF获得24亿卢比的资金。在1991年以后大幅度减少其外债之后,尽管数额很小,但政府一直在诉诸于此。对于20财年,它动员了490亿卢比的外债,而预算估计减少了290亿卢比。对于21财年,它几乎保持不变,为460亿卢比。

预算报表中的下一个是收入赤字(RD),即收入与支出之间的差额。因此,它删除了资本项目–收支两方面,因为这些都是投资,预计将来会带来收益。该数字背后的逻辑是要了解政府是否能够为其经常性/非资产性活动从经常性收入中支出产生资金。 FRBM法规定,中期而言,RD应降至1%以下。对于21财年,RD预计为610亿卢比,比20财年的50亿卢比大幅增加。 RD预计占GDP的2.7%,而FY20则为2.4%。可能需要注意的是,尽管FD占GDP的百分比预计在21财年下降,但RD仍会增加。

但是,中央政府还向州政府提供了巨额资金(21财年为21千万卢比),用于创建资本资产。根据现有标准,这些收入被归类为收入,但增加了经济的生产能力。 (尽管政府一直在试图量化这些投资的收益,但需要付出更大的努力才能更全面地确定这一点,并据此计划未来的项目)。考虑到这一点,大约十年前引入了一个新数字,称为有效收入赤字(ERD)。 ERD预计为40亿卢比,约占GDP的1.8%,高于20财年的1.5%。

赤字术语中的最后一项是主要赤字(PD),这是最危险的,也是所谓的来源“debt trap”。它等于总收入减去总支出(利息支付除外)。如果该数字为负,则表示政府正在借款以履行其利息义务。这个数字的逻辑是,尽管政府可以根据需要偿还其债务以偿还过去的债务,但出现主要赤字意味着它甚至无法从其收入中偿还当前的支出。这给政府的长期财政带来了更大的压力。 FRBM法规定政府不应出现任何主要赤字。但是,政府仍未能实现这一目标,2010财年的赤字高达GDP的3.2%。在本年度,PD增长至14亿卢比,相当于GDP的0.7%,高于19财年的670亿卢比。即使该数字预计将下降到880亿卢比,或在21财年占GDP的0.4%,但该数字也必须尽快变为零。

琐事–在2009年危机最严重的时期,希腊的主要赤字超过其GDP的10%。

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